مقدمة
عائلة Xu Guifen، التي تسيطر على Huangshanghuang (002695.SZ)، والمعروفة باسم "ملكة الأطعمة المتبلة"، متورطة مرة أخرى في الجدل.في 22 سبتمبر، كشفت Huangshanghuang عن تفاصيل طرح خاص، حيث اشتركت عائلة Xu Guifen بالكامل في الإصدار بقيمة 450 مليون يوان الذي بدأ قبل تسعة أشهر.
الجدل الدائر حول الاكتتاب الخاص
أثار هذا الاكتتاب الخاص الشكوك لعدة أسباب.أولاً، وصل سعر سهم Huangshanghuang حاليًا إلى أدنى مستوى تاريخي، وسعر الاكتتاب الخاص البالغ 10.08 يوان للسهم الواحد يمثل خصمًا بنسبة 10.56٪ عن السعر الحالي.وقد أثارت هذه الخطوة الشكوك حول المراجحة من قبل المراقبين الفعليين.ثانيا، سيتم استخدام الأموال المجمعة بالكامل لتوسيع الإنتاج وبناء المستودعات.ومع ذلك، انخفض معدل استغلال الطاقة الإنتاجية للشركة بشكل ملحوظ في السنوات الأخيرة، مع عدم وصول العديد من المشاريع إلى الطاقة المتوقعة أو تم إنهاؤها.هل هناك ضرورة لمزيد من التوسع؟
بدأت Xu Guifen، الملقبة بـ "ملكة الأطعمة المتبلة"، رحلتها في مجال ريادة الأعمال في عمر 42 عامًا بعد أن تم تسريحها من عملها، وحولت مشروعها الخاص بالأغذية المتبلة إلى مؤسسة تبلغ قيمتها مليار يوان وخلقت ثروة عائلية تقدر بمئات الملايين.لكن الآن، لم تعد تجارة الأطعمة المتبلة سهلة.انخفض أداء Huangshanghuang بشكل كبير، حيث انخفض صافي الأرباح في عام 2022 إلى 30.8162 مليون يوان، وهو مستوى منخفض تاريخيًا.وبعد موجة قصيرة من إغلاق المتاجر، استأنفت عائلة Xu Guifen جهود التوسع في عام 2023، وافتتحت 600 متجرًا جديدًا في النصف الأول من العام، لكن الإيرادات انخفضت بدلاً من الزيادة.
من عاملة متوقفة عن العمل إلى ملكة الأطعمة المتبلة
شهدت حياة Xu Guifen العديد من التقلبات.ولدت في أكتوبر 1951 لعائلة تعمل بوظيفة مزدوجة، ووجدت أول وظيفة مستقرة لها في عام 1976 في سوق الخضار بسبب وحدة والدها.أدى اجتهادها إلى نقلها إلى شركة نانتشانغ لأطعمة اللحوم في عام 1979، مما يمثل أول مشاركة مهمة لها في صناعة الأغذية.وفي عام 1984 تم تعيينها مديرة لمتجر.
ومع ذلك، واجهت موجة من تسريح العمال في عام 1993 واضطرت إلى ترك شركة الأغذية.في مواجهة الخيارات المحدودة، تحول Xu Guifen إلى ريادة الأعمال، مع التركيز على تجارة الأطعمة المتبلة.اقترضت 12 ألف يوان وافتتحت أول متجر هوانغشانغهوانغ للدواجن المشوية في نانتشانغ، لتضع الأساس لإمبراطوريتها الغذائية المتبلة.
بحلول عام 1995، بدأت شركة Huangshanghuang في منح الامتيازات.وفي ثلاث سنوات فقط، توسعت لتشمل أكثر من 130 متجرًا، وحققت مبيعات بقيمة 13.57 مليون يوان وأحدثت ضجة كبيرة في جيانغشي.تحت قيادة Xu Guifen، تم طرح شركة Huangshanghuang للاكتتاب العام في عام 2012، وحققت إيرادات بقيمة 893 مليون يوان وصافي أرباح قدره 97.4072 مليون يوان في ذلك العام.
مع استقرار أداء Huangshanghuang وزيادة الإيرادات، سلمت Xu Guifen زمام الأمور إلى ابنها الأكبر، Zhu Jun، في عام 2017، الذي تولى منصبي رئيس مجلس الإدارة والمدير العام.أصبح ابنها الثاني، تشو جيان، نائبًا لرئيس مجلس الإدارة ونائب المدير العام، ويعمل كل من Xu Guifen وزوجها Zhu Jiangen كمديرين.
بحلول عام 2019، تضاعفت إيرادات Huangshanghuang منذ الاكتتاب العام، حيث وصلت إلى 2.117 مليار يوان، مع صافي أرباح قدرها 220 مليون يوان.تحت إدارة عائلة Xu Guifen، أصبحت Huangshanghuang، جنبًا إلى جنب مع Juewei Duck Neck وZhou Hei Ya، واحدة من أفضل ثلاث علامات تجارية للبط المتبل، مما عزز مكانة Xu Guifen باعتبارها "ملكة الأطعمة المتبلة".
ووفقا لبيانات ويند، بلغ أداء هوانغشانغوانغ ذروته في عام 2020، حيث وصلت الإيرادات وصافي الأرباح إلى 2.436 مليار يوان و282 مليون يوان على التوالي.في ذلك العام، احتلت عائلة Xu Guifen المرتبة 523 على قائمة Hurun Rich List بثروة قدرها 11 مليار يوان.في عام 2021، تم إدراج Xu Guifen وعائلتها في المرتبة 2378 على قائمة فوربس للمليارديرات بثروة قدرها 1.2 مليار دولار أمريكي.
التحدي المتمثل في استيعاب توسيع القدرة الإنتاجية بقيمة 450 مليون يوان
في 22 سبتمبر، أعلنت شركة Huangshanghuang عن استكمال الاكتتاب الخاص، مما أثار المخاوف بسبب انخفاض سعر الاشتراك.كان سعر السهم البالغ 10.08 يوانًا بخصم 10.56٪ عن سعر السهم البالغ 11.27 يوانًا للسهم الواحد في يوم الإصدار.والجدير بالذكر أن سعر سهم Huangshanghuang وصل إلى أدنى مستوى تاريخي، حيث كان سعر الاكتتاب الخاص أقل حتى من أدنى سعر لهذا العام وهو 10.35 يوان للسهم الواحد.
بالإضافة إلى ذلك، تم الاكتتاب في جميع الأسهم من قبل شركة Xinyu Huangshanghuang، التي تسيطر عليها عائلة Xu Guifen.يكشف هيكل المساهمة أن عائلة Xu تمتلك حصصًا كبيرة في Huangshanghuang Group، والتي تمتلك بدورها حصة 99٪ في Xinyu Huangshanghuang.
سيتم استخدام الأموال التي تم جمعها في ثلاثة مشاريع: مشروع ذبح لحم البط ومعالجة المنتجات الثانوية من قبل شركة Fengcheng Huangda Food Co., Ltd.، ومشروع معالجة الأغذية المتبلة بوزن 8000 طن من قبل شركة Zhejiang Huangshanghuang Food Co., Ltd.، ومشروع معالجة الأغذية المتبلة بوزن 8000 طن. مشروع بناء مركز معالجة الأغذية وتخزين سلسلة التبريد من قبل شركة Hainan Huangshanghuang Food Co., Ltd.
ومع ذلك، في السنوات الأخيرة، انخفض أداء Huangshanghuang.وفي عام 2021، انخفضت إيرادات الشركة وصافي أرباحها إلى 2.339 مليار يوان و145 مليون يوان، بانخفاض 4.01% و48.76% على التوالي.واستمر التراجع في عام 2022، حيث انخفضت الإيرادات وصافي الأرباح إلى 1.954 مليار يوان و30.8162 مليون يوان، بانخفاض 16.46% و78.69%.
ومع انخفاض الأداء، انخفض أيضًا معدل استخدام القدرة في Huangshanghuang من 63.58% في عام 2020 إلى 46.76% في عام 2022. وعلى الرغم من الحفاظ على قدرة قدرها 63000 طن، فإن استكمال المشاريع الجديدة سيزيد القدرة بمقدار 12000 طن، ليصل إجماليها إلى 75000 طن.ومع معدل الاستخدام المنخفض الحالي، فإن كيفية استيعاب السعة المتزايدة ستشكل تحديًا لشركة Huangshanghuang.
وفي النصف الأول من عام 2023، فشلت بعض المشاريع في تلبية القدرة المتوقعة أو تم إنهاؤها بسبب عدم كفاية الطلب.وبحسب التقرير نصف السنوي لعام 2023، فإن "مشروع معالجة منتجات اللحوم 5500 طن" و"مشروع معالجة منتجات اللحوم 6000 طن في شنشي" لم يصل إلى الطاقة المتوقعة، في حين أن "مشروع معالجة منتجات اللحوم وغيرها من المنتجات المطبوخة 8000 طن" المشروع" تم إنهاؤه.
علاوة على ذلك، أدى تراجع الأداء إلى موجة من إغلاق المتاجر.وفي نهاية عام 2021، كان لدى الشركة 4281 متجراً، لكن هذا العدد انخفض إلى 3925 بنهاية عام 2022، أي بانخفاض قدره 356 متجراً.
في عام 2023، استأنفت Huangshanghuang استراتيجية توسيع متجرها.بحلول نهاية يونيو 2023، كان لدى الشركة 4213 متجرًا، بما في ذلك 255 متجرًا يتم تشغيله بشكل مباشر و3958 متجرًا امتيازًا، تغطي 28 مقاطعة و226 مدينة على مستوى البلاد.
ومع ذلك، فإن العدد الفعلي للمتاجر الجديدة كان أقل من التوقعات.خططت شركة Huangshanghuang لافتتاح 759 متجرًا جديدًا في النصف الأول من عام 2023 ولكنها افتتحت 600 متجر فقط. وأظهرت إيرادات النصف الأول من عام 2023 انخفاضًا طفيفًا، على الرغم من الزيادة في أعداد المتاجر.
ومع انخفاض معدلات استخدام القدرات وفشل توسعات المتاجر في تعزيز الإيرادات، فإن كيفية إعادة Huangshanghuang إلى النمو تمثل تحديًا بالغ الأهمية لزعيم الجيل الثاني Zhu Jun.
وقت النشر: 04 يوليو 2024